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氢燃料电池产业链（2）-大洋电机增发价多少
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大家好，祝大家周末愉快！接着昨天的话题，继续讲解氢燃料电池，今天会提到一家伟大的公司，信息量很大，请放下手中的活，慢慢看！
一、燃料电池的分类
根据燃料和电解质，燃料电池分为六种：
1、质子交换膜燃料电池（PEMFC）
2、固体氧化物燃料电池（SOFC）
3、直接甲醇燃料电池（DMFC）
4、碱性燃料电池（AFC）
5、熔融碳酸盐燃料电池（MCFC）
6、磷酸燃料电池（PAFC）
六种燃料电池对比（如下图）：
二、质子交换膜燃料电池
六种燃料电池中，最重要、需求量最大的就是质子交换膜燃料电池（PEMFC）：
质子交换膜燃料电池，主要受益于交通应用的需求拉动，从2011年到2017年，出货量大幅增长，年均复合增长率为43%。
2017、2018年，质子交换膜燃料电池PEMFC在六种燃料电池中，占比高达70%以上，而且还呈现攀升态势。
根据Fuji Keizai的预测，到2025年，全球燃料电池市场有望达到5.2万亿日元（约3400亿人民币），其中燃料电池汽车市场规模超过50%。
请看下图，更直观：
质子交换膜燃料电池，在新能源汽车领域，需求巨大，而且是一个从0到1的过程。
纯电动和插电混合，政策补贴开始退坡，而燃料电池汽车到2020年都不会退坡。比如燃料电池商用车中型补贴30万，重型补贴50万。
所以，我们重点关注的燃料电池，为质子交换膜燃料电池PEMFC。
三、PEMFC燃料电池产业链
氢燃料电池新能源汽车，是利用氢气和氧气，通过PEMFC燃料电池，产生水、电流和热量，来推动汽车。
学过化学的都知道，化学方程式为：
2H2 + O2 = 2H2O + 电 + 热
A、氢能产业链
氢燃料电池，主要的原料就是氢气，所以就与氢能产业链，它包括：
1、制氢
制造氢气主要通过化石燃料、含氢尾气、电解水、化学热分解、光解水、生物质等途径。
2、储氢
制造了氢气，就需要储存，储存的方式有气体储存、液氢储存、固态氢储存、有机物储存。
3、加氢
加氢，就是加氢站，跟新能源锂电池一样，需要充电站一个道理。
B、氢燃料电池产业链
新能源汽车，通过加氢站加氢气，就会通过燃料电池系统，如下图：
电堆的核心，为质子交换膜、催化剂和气体扩散层组成：
1、质子交换膜
它是一种聚合物薄膜，近允许质子通过，厚度约20微米；
2、催化剂
它附在交换膜两侧，一般在碳基载体上分布纳米级的铂金属颗粒，在负极侧，铂金使氢气分子分解为氢离子和电子，在正极铂金是氢离子和氧气作用，生成水；
3、气体扩散层
它处于催化层的外侧，促进气体进入催化层且运离生成水。一般的气体扩散层由聚四氟乙烯覆盖的碳纤维纸，气体通过GDL的孔，可实现快速扩散且调节水存留和释放平衡；
有几个重点：
1、燃料电池系统占整车成本65%；
2、电堆占燃料系统49%；
3、质子交换膜占电堆5%；
4、双极板占电堆10%；
5、催化剂占电堆24%；
四、电堆
谈到电堆，又要说一说巴拉德；
巴拉德为加拿大的电堆企业，从事设计、开发、制造、销售燃料电池产品及技术解决方案的全球知名企业。研究燃料电池35年，拥有1500相专利技术。
巴拉德，1993年在多伦多IPO上市，1995年在纳斯达克IPO上市，股票代码BLDP。
巴拉德的业务主要在中国、美国、德国；2016年，对我国来说，是一个里程碑的事件。巴拉德在云浮，合资创了一家电堆制造企业，其中广东国鸿氢能动力科技有限公司占90%股份，巴拉德占有10%股份。（跟国鸿的合作，是从2015年开始的）
同期，大洋电机通过定向增发参股巴拉德，占巴拉德9.9%的股份。2017年，大洋电机以2500万美元获得巴拉德的技术转让，拥有30KW和85KW燃料电池发动机模块。
巴拉德中国本土化进程，不断加快；
2018年8月29日，潍柴动力与巴拉德达成战略合作，潍柴动力持有巴拉德19.9%股权，一跃成为巴拉德的第一大股东、第一大股东、第一大股东，共同推动氢燃料电池在我国的发展。包括，动力系统集成、发动机设计等。
五、氢燃料电池相关企业
A、上游
1、催化剂
国内：贵研铂业（600459）
国外：JM（美国）、TKK（日本）
2、质子交换膜
国内：雄韬股份（002733）、东岳集团（0189）（国产龙头企业）、同济科技（600846）（参股中科同力）
国外：Gore、3M、Asahi
3、双极板
国内：安泰科技（000969）、杭州鑫能（石墨烯双极板）
国外：POCO（美国）、Kyushu（日本）
4、扩散层
国内：北京碧空
国外：JM（英国）、三菱、东丽集团、日本旭硝子
5、空气压缩机
国内：雪人股份（002639）（参股OPCON）、汉钟精机（002158）
国外：OPCON
6、制氢储氢
国内：华昌化工（002274）、富瑞特装（300228）、中材科技（002080）、滨化股份（601678）（与亿华通合作）
国外：东芝、日本村田、通用电气
B、中游
1、燃料电池系统
国内：雄韬股份（002733）、长城电工（600192）（参股新源动力）、上汽集团（600104）（参股新源动力）、南都电源（300068）（参股新源动力）、德威新材（300325）、全柴动力（600218）
国外：Nuvera、巴拉德、联合技术、丰田
2、电驱动系统
国内：亿华通（834613）新三板企业、
C、下游
1、乘用车
国内：上汽集团
国外：丰田、本田
2、商用车
国内：福田汽车、金龙汽车、宇通客车、上汽集团
国外：奔驰、丰田
3、加氢站
国内：美锦能源（000723）（参股）、厚普股分（300471）、京城股份（600860）、上海舜华、金通灵（300091）
国外：丰田、本田
六、潍柴动力
潍柴动力，我为什么要提它，它到底有什么，不为人知的秘密？我可以这么说，A股中，很少有这么优秀的公司。
潍柴动力，成立于2002年12月23日，2007年4月30日深圳证券交易所上市且在香港上市，A股股票代码为000338，H股股票代码为2338。
A、掌舵人
一家优秀的企业，怎么少的了一位优秀的掌舵人呢；潍柴动力掌舵人为谭旭光，1977年进入潍柴，从最底层一步一步爬到现在的位置。
在谭旭光的带领下，潍柴动力从一家快要倒闭的公司，发展成为我国最强的汽车装备制造集团型企业。
谭旭光谭总，带领的潍柴高管人员，在他们眼里，从来就没有周末。熟知潍柴动力的都知道，谭旭光有两句至理名言：
1、不争第一，就是混
2、一天当做两天半用
B、财务报表
潍柴动力，上市这么多年，从来没有通过股权融资来发展企业，而是靠企业本身创造的利润来壮大企业。试问，A股有几家这样的企业？很多企业，动不动就通过定向增发等途径，想着法子来圈钱。
就在前几天，即3月26日，潍柴动力发布了2018年年报，成绩单非常亮眼。
潍柴动力，2018年，营业收入1593亿，同比增长5.07%；净利润86.6亿，同比增长27.16%。
潍柴动力，净资产收益率（ROE）达到22.73%，从各项指标来看，ROE还有提高的空间。
看清楚，是制造业，净资产收益率居然能达到22.73%，A股有几家？你可以去看看全柴动力，才2%；格力电器的ROE每年都维持在30%附近。
潍柴动力，现金流量和净利润，如下图：
我们发现，潍柴动力的现金流非常充裕，远大于净利润。利润可以作假，但是现金流，一定是真实的，牛逼的公司，现金流一定是出色的，累积经营现金流金额一定大于净利润。
国外苹果、好市多、沃尔玛、可口可乐、亚马逊、谷歌，国内贵州茅台、格力电器、美的集团都是现金流出色的伟大公司。
还有几点看点，比如经营业周期，潍柴动力，今年居然做到了负数、负数、负数......................A股制造业里，有几家？
C、技术面
如果你认为，某一家企业各个方面都很好，未来很有潜力，但是股价却趴在地上，可能就是你的一厢情愿罢了。如果你认为，还没有反应到股价上，没关系，你可以等它走出来，在进去也不迟。
持有某一只个股，如果因为价值而持有，那都是骗人的。持有某一只个股的唯一理由就是，一个长期的买点出现了，而长期的卖点还没有到来。
那么，你回过头来看一看潍柴动力的股价走势，说明了一切，如下图：
这只个股一直在我的自选股里，等待了很久，经过长时间的横盘整理，今年终于开始启动了。
在这里，我在解释一遍，什么叫高，什么叫低，看下图：
D、总结
未来，潍柴动力，有希望成为我国汽车工业领域，借助一带一路，最早出海细分行业，有可能成为我国重型装备制造业的伟大企业。
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