【推荐】券商评级持续反弹提振士气12股早买早翻身成都三航机电有限公司

利君股份（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）

利君股份:拟收购成都三航持续加码军工业务,复牌5交易日内增持不低于2.86亿元

类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：王华君 日期：2015-09-09

1.事件。

公司公告拟收购成都三航机电有限责任公司(以下简称:“成都三航”)股权,公司股票自9月8日起复牌。

根据公司之前的公告,公司控股股东、实际控制人及其一致行动人等股东复牌5交易日内增持不低于2.86亿元。

2.我们的分析与判断。

(一)拟收购成都三航,持续加码军工业务。

本次拟收购的成都三航主营业务包括航空航天设备生产、研发、航空飞行器外挂装置等;拥有《军工产品质量体系认证证书》、《三级保密资格单位证书》、《武器装备科研生产许可证》、《装备承制单位注册证书》等生产经营所需的相关资质。公司的飞机通用挂架项目被列入2014年成都市战略性新兴产品研发补贴立项项目,公司同时被认定为2015年成都市企业技术中心。

根据公司公告,成都三航2014年度实现营业总收入0.72亿元,净利润0.27亿元,净利润率达到37.5%,盈利能力较强。公司已基本完成了对成都三航收购的前期准备工作,正就交易方案等与成都三航股东进行沟通谈判。如果本次收购成功,一方面有望提升公司整体盈利能力,另一方面有望与此前公告将收购的德坤航空产生协同效应,为公司带来新的利润增长点。

(二)复牌5交易日内增持不低于2.86亿元。

根据公司之前的公告,公司控股股东、实际控制人、董事长何亚民先生及其一致行动人、副董事长何佳女士拟于公司申请股票复牌交易当日起的五个交易日内通过深圳证券交易所证券交易系统按竞价的方式合计增持市值不低于2.5亿元的资金购买公司股票。

公司股东、副董事长、总经理魏勇先生拟于公司股票复牌之日起五个交易日内通过深圳证券交易所证券交易系统按竞价的方式增持市值不低于0.36亿元的资金购买公司股票。

上述3人目前持有公司总股本的80.45%。根据维护公司股价稳定方案的公告,上述3人承诺:自2015年7月7日起12个月内,不减持所持有利君股份的股份,不转让或者委托他人管理其持有利君股份的股份。

(三)在手现金充裕,将加快转型军工,有望成军民融合典范。

公司此前公告将以3.7亿元现金收购德坤航空100%股权。德坤航空是中航工业成飞最主要的结构件外协加工制造企业之一;产品应用于多型号军用飞机、大型运输机、无人机、导弹等,并为各大型客、货机及国内支线飞机(ARJ项目)、中国商飞C919等提供配套产品。

公司在手现金13.4亿元,大股东及一致行动人拥有上市公司65%的股份,公司有望打造军工业务整合重要平台。2014年9月公司公告拟参股明日宇航(新研股份并购标的,国内著名航空航天配套零部件制造商)。我们认为公司锁定转型军工领域,且收购标的均非常优秀。

我们判断公司跟踪项目丰富,未来可能持续加快转型军工领域,具备收购规模较大、业绩较好的军工业务的潜力,将成为军民融合典范。

(四)节能环保装备小巨人,盈利能力强。

公司为水泥、矿山粉磨系统龙头企业,盈利能力突出,现金创造能力强,综合毛利率多年保持在50%左右,净利润率多年超35%。公司老业务水泥辊压机市场份额稳居全球第一。新业务矿山辊磨机能够降低电耗和金属消耗,大幅减少水污染,属于国家重点鼓励发展的节能降耗和环保类产品。预计矿山辊磨机未来将获得较好发展。

3.投资建议。

不考虑外延,预计15-17年EPS为0.36/0.39/0.40元,PE为71/66/64倍;考虑德坤航空,预计15-17年备考EPS为0.45/0.51/0.58元,PE为57/50/45倍。公司估值有望向军工股靠拢(军工股2015年平均PE接近80倍)。我们判断公司未来将持续加码军工业务,业绩有望实现较大提升,估值有望向军工股靠拢,维持推荐。风险提示:水泥设备需求萎缩、矿山市场开拓进度低于预期、转型军工进度低于预期。

启明星辰（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）

启明星辰:内生增长强劲,并购整合顺利,全年业绩有望超预期

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-09-09

中报首次实现盈利。2015年上半年公司实现营收4.77亿元,同比增长45.04%;净利1763.37万元,去年同期亏损3866.08万元,扭亏为盈。公司预测1-9月份实现净利4700万~5200万元。

并购整合顺利,内生高速增长,国产信息安全龙头地位稳固。上半年毛利率73%,比去年同期增加7个百分点,经营效率进一步提升。合众和书生分别实现营收2096万元和1939万元,有效增厚业绩。公司内生营收同比增长33%,高于行业约20%的增速;公司在政府和军工市占率高达80%,受益于军工和政府信息安全建设加速启动,安全网关业务营收同比增长53%;这些都验证了我们的推荐逻辑:信息安全行业进入黄金发展期,行业集中化程度提升是大趋势。随着网络安全法在各行业逐步落地,信息安全投资不断提升是大势所趋,预计未来网络安全行业增速达到25%以上,龙头公司增速有望达到40%以上。

全年业绩有望超预期,卓越公司不断实现自我超越。公司预计1-9月净利4700~5200万元。保守估计Q4单季利润同比增长15%,全年净利有望达到2.7亿元,高于年初制定的2.4亿目标,若考虑已收购标的全年利润并表,预计全年备考利润达到3亿元。公司研发费用高达1.5亿元,同比增长59%,今年在云计算、大数据、工控领域均率先发布相关安全产品,奠定未来持续高增长基础。

投资建议:国产信息安全龙头,网络安全法最大受益者之一,深厚积淀终开花结果。公司携手腾讯、华为构建企业安全生态圈,“大安全”体系日趋完善。预计2015-2016年备考EPS分别为0.35元和0.50元,维持“买入-A”评级,6个月目标价37元。

风险提示:行业需求爆发不及预期。

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