【推荐】佩蒂股份：2022年净利润1.27亿元同比增长111.81%-佩蒂股份有限公司

中证智能财讯 佩蒂股份（300673）4月25日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入17.32亿元，同比增长36.27%；归母净利润1.27亿元，同比增长111.81%；扣非净利润1.35亿元，同比增长140.52%；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，上年同期为-3471.17万元；报告期内，佩蒂股份基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为6.92%。

数据统计显示，佩蒂股份近三年营业总收入复合增长率为19.76%，在饲料行业已披露2022年数据的7家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为36.48%，排名1/7。

根据公告，公司的主营业务集宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营于一体，主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼类食品，宠物营养肉质零食，宠物干粮、湿粮及新型主粮产品，宠物保健食品以及其他宠物食品，主要供犬猫等宠物食用。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，植物咬胶收入6.49亿元，同比增长64.05%，占营业收入的37.47%；畜皮咬胶收入5.44亿元，同比增长25.92%，占营业收入的31.40%；营养肉质零食收入3.38亿元，同比增长33.24%，占营业收入的19.49%。

截至2022年末，公司员工总数为4260人，人均创收40.65万元，人均创利2.98万元，人均薪酬7.34万元，较上年同期分别增长52.71%、137.36%、26.84%。

2022年，公司毛利率为22.30%，同比下降0.63个百分点；净利率为7.47%，较上年同期上升2.59个百分点。

分产品看，植物咬胶、畜皮咬胶、营养肉质零食2022年毛利率分别为28.66%、16.59%、21.90%。其中，畜皮咬胶连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.79亿元，占总销售金额比例为79.59%，公司前五名供应商合计采购金额1.86亿元，占年度采购总额比例为17.29%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为6.92%，较上年同期增长3.39个百分点；公司2022年投入资本回报率为5.44%，较上年同期增长2.46个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为2.31亿元，同比增加2.65亿元；筹资活动现金流净额-1.93亿元，同比减少9.20亿元；投资活动现金流净额-2.78亿元，上年同期为-1.28亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-7442.86万元，上年同期为-20661.83万元。

2022年，公司营业收入现金比为114.16%，净现比为181.41%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.52次（2021年行业平均值为1.38次，公司位居同行业16/16）；固定资产周转率为3.32次，上年同期为3.06次（2021年行业平均值为4.94次，公司位居同行业15/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.09次、3.08次。

2022年全年，公司期间费用为2.03亿元，较上年减少1102.99万元；期间费用率为11.72%，较上年同期下降5.12个百分点。其中，销售费用同比增长58.37%，管理费用同比增长11.01%，研发费用同比增长27.19%，财务费用由上年同期的2773.75万元变为-3337.26万元。

根据公告，销售费用的变动主要因为本期销售收入增加、销售人员增加所致，积极拓展内销市场，广告与业务宣传费大幅增加；财务费用的变动主要因为本期公司优化投资方案，购买理财产品、定期存款等，利息收入大幅增加，受美元升值，产生大量汇兑收益。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少19.13%，占公司总资产比重下降7.24个百分点；固定资产较上年末增加22.50%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；存货较上年末减少5.68%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；预付款项较上年末增加44.56%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少50.28%，占公司总资产比重下降3.93个百分点；应付账款较上年末减少47.50%，占公司总资产比重下降2.86个百分点；应付债券较上年末增加6.16%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加62.53%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为4.24亿元，占净资产的22.29%，较上年末减少2553.93万元。其中，存货跌价准备为100.65万元，计提比例为0.24%。

2022年全年，公司研发投入金额为2881.49万元，同比增长27.19%；研发投入占营业收入比例为1.66%，相比上年同期下降0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为33.48%，相比上年同期下降3.66个百分点；有息资产负债率为25.80%，相比上年同期下降2.80个百分点。

2022年，公司流动比率为5.80，速动比率为4.33。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、冯文渊，取代了此前的财通资管健康产业混合型证券投资基金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、天虫天赢远见1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，陈振标、陈振录、陈林艺、陈宝琳、江苏疌泉毅达融京股权并购投资基金(有限合伙)、林明霞、郑香兰持股有所下降。

股东名称

持流通股数(万股)

占总股本比例(%)

变动比例(%)

陈振标

1991.25

7.857501

-0.00

陈振录

716.7

2.828108

-0.18

陈林艺

636.8

2.512802

-0.02

陈宝琳

513.08

2.024601

-0.01

江苏疌泉毅达融京股权并购投资基金(有限合伙)

320.01

1.262752

-0.88

UBS AG

302.28

1.192813

新进

光大保德信信用添益债券型证券投资基金

258.32

1.019334

新进

冯文渊

214.54

0.846578

新进

林明霞

210

0.828663

-0.09

郑香兰

202.5

0.799068

-0.00

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.5万户，较三季度末增长了2300户，增幅18.12%；户均持股市值由三季度末的44.16万元下降至29.83万元，降幅为32.45%。

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