山东航空退市：终结的上市之旅与新的注资前景-山东航空有限公司

山东航空，作为一家已上市23年的航空公司，最近迎来了它的退市终局。根据7月10日山航B退的公告，该公司的股票已被深交所决定终止上市，最后一个交易日是在7月7日，而摘牌则在7月10日进行。

截至2022年底，山东航空的净资产达到-78.07亿元，而在2020年至2022年期间，山东航空的累计亏损达到了111.03亿元。2022年6月，中国国航发布了一则公告，宣布计划收购山东航空及其控股股东，将其引入中国国航体系，并进行私有化退市。这项计划旨在通过投入资金来缓解山东航空的困境。

值得注意的是，在最后的14个交易日里，山东航空股票在12个交易日中上涨，而在7月7日的最后一个交易日，其股价涨停，收于2.73港元/股，总市值达到10.92亿港元。

山东航空作为一家有着金汤匙出生的航空公司，始于1994年3月，当时山东航空集团有限公司经中国民用航空局、山东省委和省政府的批准成立。而山东航空的主要股东是山东财金，其持股比例达到90%。

1999年12月13日，山航有限更名为山航集团，并联合浪潮集团、山东华鲁集团、山东省水产企业集团总公司和鲁银投资集团共同发起设立了山东航空。在这次改组中，山航集团成为山东航空的第一大股东，持有其99.68%的股权。山东航空成为山航集团的核心部门，主要从事国内外航空客货运输业务。

山东航空在上市时，山航集团持股42%，成为第一大股东；中国国航持股22.8%，为第二大股东；而山东本地企业青岛振远船舶修造有限公司、山东华鲁、浪潮集团和鲁银投资各自持股0.0498%，作为山东航空的发起人；另外，B股流通股占35%，主要由散户和个人股东持有。

山东航空在消费者中口碑较好，被网友戏称为“永不晚点的航司”，这是因为其航班准点率较高。然而，实际上，其他主要航空公司的准点率数据与山东航空的差异并不大。根据数据显示，2022年中国内地大客运航司的准点率情况来看，山东航空的到港准点率为95.65%，排名第三，而中国东航、中国国航、南方航空的准点率分别为95.81%、95.94%和95.60%。

然而，山东航空在过去的三年里一直处于亏损状态，累计亏损超过110亿元。与其他四大地方性航空公司相比，山东航空的航班量最低。2022年，山东航空的到港航班数量为8.94万架次，同比下降了44.45%，在国内客运航空公司中排名第九，低于深圳航空、四川航空和厦门航空等航空公司。

2022年，山东航空的营收为77.19亿元，归母净利润为-69.07亿元。截至2022年底，山东航空的净资产为-78.07亿元。资产负债率一直居高不下，2022年末达到124.93%。

山东航空的财务困境与其作为上市公司的身份有关。它于2000年上市，当时B股市场是为了引入外资而设立的。然而，随着越来越多的国内企业赴境外市场上市，B股市场的作用逐渐减弱，并且长期以来处于低迷状态，缺乏融资功能。

由于无法在B股市场进行增资扩股，山东航空只能通过发债、银行贷款等债务融资方式来筹集资金。在2021年6月，山东航空向中国开发银行山东分行申请了不超过26亿元的紧急贷款。然而，这笔紧急贷款的期限仅为1年，对山东航空来说并没有实质性的帮助，无法挽救其日益亏损的状况。

为了拯救山东航空，作为重要股东，山东财金和中国国航开始寻求解决方案，最终确定由中国国航接手，并将山东航空纳入其体系内。根据中国国航董事长马崇贤在业绩说明会上的表态，收购山东航空的主要目的是为了纾困，解决其过高的负债率问题。通过改善山东航空的经营状况，提高自身的盈利能力，并得到股东和其他投资者的支持与配合，希望能够为山东航空带来新的转机。

因此，中国国航发布了要约收购的公告，计划以每股2.62港元的价格收购除中国国航和山航集团以外的其他股东所持有的山东航空股权。

三次元影像仪公司

三次元影像仪公司

三次元轮廓投影仪

ogp光学影像测量机